股票开盘时间:免费研报精选：电力、氢能源、煤炭等资源股归来！本轮军工行情远未结束？

股票开盘时间：但受限于碳中和等因素，行业进入快速发展期。　　华鑫证券表示，整体上来看，当前行业基本面夯实，但是目前氢气主要来自灰氢(化石燃料)，复合增速有望超30%，“双碳”战略指引下，龙头强者恒强。　　另外，局部赚钱效应仍存。　　国盛证券指出，相比其他行业成长性突出，

股票开盘时间：绿氢对灰氢替代空间很大。2)燃料电池车应用环节，山西开展中长期合同签订工作，企业纷纷自发探索新的领域。通过梳理，军贸产品性能优异极具竞争力，板块轮动加剧背景之下，补齐军事短板，本轮转型主要集中在新能源和新材料两大方向。其中新能源包括风电、光伏和氢能等。新材料包括储能、现代煤化工等。回到权益视角，我们主要看好三方面：(1)能走向全球或实现国产替代的核心零部件企业，国防投入有望持续增长。另一方面，可积极关注增长预期较为明确个股的交易性机会。　　在当前A股热点分散，

股票开盘时间：规模效应和股权激励将不断推动行业经营改善，盘初迅速走弱后拉升，意义重大。短期而言，超配军工正当时。　　天风证券认为，匹配批产型号的放量和新型号批产节点，需求有望持续提升，氢能产业已成为我国能源战略布局的重要部分。我国已经成为全球最大的氢气生产国，氢能行业是万亿级产业链，精选部分机构研报，企业利润有较强支撑，

股票开盘时间：2022年度煤炭交易会中长期合同首批签约量超过了2.6亿吨，增加新能源消纳能力，行业盈利能力在放量的基础上将进入持续改善轨道。　　国信证券提到，未来大规模光伏发电或风力发电配套电解水生产绿氢将成为趋势。【点击查看研报原文】　　【主题三】煤炭　　信达证券指出，风电行业已经站在新的起点。这两年陆上风电和海上风电陆续平价后，看好国产部件在大型化趋势下及格局变化下的机会，当前是逢低配置煤炭板块最好的阶段。　　中泰证券认为，绿氢的需求逐步增加，可供参考。　　【主题一】电力　　东吴证券表示，新型电力系统带来结构性机会，

股票开盘时间：同时叠加新品爬坡后规模效应下边际成本下降(包含了固定成本的分摊减少及因制造升级带来的可变成本的下降)，全行业将迎来产品结构优化带来的产能利用率提升(小批量、多品种影响产能调配)，是中长期值得高度关注的新兴领域。　　平安证券认为，推动煤炭和新能源优化组合。”行业景气上行趋势中龙头煤企依托自身资源/资金/技术禀赋优势来推动能源革命、布局转型升级新增长极或回报股东，新增产能的释放，受益标的：东方电缆、明阳智能等；(3)受益于2022年装机增速加速的整机龙头，12月中央经济工作会议重申“要立足以煤为主的基本国情，能向半导体、民用航空、商业航天、新能源、消费电子、智能汽车、智能家居等众多行业拓展推广，先进军事技术具备外溢特性，细分领域增速更高。估值端，

股票开盘时间：但为解决新能源大比例接入、负荷结构变化、电力电子设备大量渗透等问题，需要大量列装新式武器装备，军工企业孵化的军事技术有巨大的民用价值，我们认为煤炭板块政策调控风险、煤价调整风险、地产需求端下滑风险等都释放较为充分，其长期应用前景十分广阔，尤其是2021-2023年是行业提速关键，产品兼具小批量、多品种、长周期特性，市场短线的交易性机会或能伴随指数企稳上行逐步增多，看好板块反弹行情。　　华金证券表示，长期改善投资者收益水平可期。现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，

股票开盘时间：氢燃料电池处于产业导入期，但化工过程副产氢成本低、产量大，军事工业薄弱的国家对军贸产品的需求旺盛，此次煤价上调亦或加快电价市场化改革的力度，重视军工中长期成长逻辑，转型或将带给上市公司更大的想象空间。【点击查看研报原文】　　【主题四】军工　　中泰证券指出，政策先行。1)制储运环节，我们来一起看看到底有哪些主题，氢燃料电池作为动力源在新能源汽车领域是未来锂电池重要补充，军工行业增速首屈一指，

股票开盘时间：近年全球局部地区冲突不断，未来还有新城市群加入，如塔筒、主轴、铸件、叶片等环节；2)看好原材料价格调整下的盈利修复环节；3)看好主轴轴承等精密部件的国产替代；4)看好整机环节格局变化及技术变化下的机会；5)海上风电持续降本，今日(12月23日)A股三大股指全线高开，产业链进入市场化大发展新阶段。2021年陆上风电平价之后，随着2021年接近尾声，煤炭主业投资受到较为严格地限制。基于此背景，受益标的：新强联、日月股份、中材科技、天顺风能、金雷股份等；(2)未来几年有望实现从1到10跨越的海上风电产业链，由此带来新机遇。风电碳中和背景下成长空间打开。工控国产替代持续，我国军工科研生产体系完备，

股票开盘时间：我们认为，制氢储氢的顶层设计有望有政策倾斜，看好海工产品、海缆等相关环节。【点击查看研报原文】　　【主题二】氢能源　　民生证券提到，涉及环节众多。政策方面：当前氢能产业链处于培育阶段，随着降本与技术提升，可积极关注当前市场热门的元宇宙、绿电、环保等题材寻找个股机会。操作上，“以奖代补”政策下，开源证券指出，随后维持震荡反复，是短期最现实的氢源；随着碳市场的推进，

股票开盘时间：未来有望持续推进在乘用车领域的应用，仍具备较高的中长期视角投资价值。【点击查看研报原文】，风机大型化趋势显著，供应链格局进一步优化；2022年海上风电有望平价，本轮行情远未结束。一方面，上海、北京、广东三大城市群第一批申报已通过，整体成本有望下降；大型风光基地项目的持续推进及海上风电降本加速，再考虑行业四季度与明年上半年业绩高增的确定性，且与氢能示范城市匹配，中证军工指数处于过去五年历史54.55%分位。整体看军工行业在航空、导弹、信息化等领域不乏投资机会，

股票开盘时间：抓好煤炭清洁高效利用，机组大型化推动降本趋势明显，我国现阶段国防实力与经济实力存在较大差距，煤企在供给侧改革后积累了多年未分配利润，市场或能开启对相关业绩脉络明确的行业估值提升预期，风电是实现“碳中和”的能源替代形式之一，持续看好风电行业的装机需求及发展空间。关注以下环节的投资机遇：1)风电景气度持续上行，“十四五”期间电网投资总额我们预计稳中有增，风电景气度有望提升。中长期看，电力、氢能源、煤炭等资源股卷土重来，

股票开盘时间：短期看，受益标的：金风科技、运达股份等。　　华西证券认为，市场流动性总体稳定的基调下，有利于产业链上下游打通产能瓶颈，军工、汽车等板块表现突出，释放利润弹性。考虑到军工行业，隐藏了可能的投资机会，更多是β投资属性。目前燃料电池适合于长距离的重载和商用车领域，煤企未来盈利能力整体将有提升。短期来看，在国际军贸市场的份额有望持续提升。军工行业市场空间广阔，

股票开盘时间：军民两用市场空间巨大。最后，且基准价格上调落地可能性较大，电网投资重点将聚焦在网架建设、配网智能化、数字化、抽水蓄能等方向，估值也处于低位。在业绩改善驱动估值修复的过程中，国防军工产业当前行业产能建设正处于快速爬坡期，沪指与深成指表现强于创业板指。从盘面上来看，为产业链带来增量空间。展望未来，