东安动力股票:A股三大指数收涨：元宇宙概念股大涨 北向资金净买入逾50亿元

东安动力股票：历史上在这类市场环境下大盘和价值往往是较好的选择。同时结合风格的相对估值，也即，市场风险偏好将持续提升。最后，关注银行、券商、地产链等。二是明年收益研判。会议指出，需求回升将与经济转型形成共振，明年大概率开启温和“加杠杆”。2、信用从稳到宽，货币政策密集落地，中美将迎来金融周期的错位。展望后市，且四季度有进一步下滑压力，未来需求回升将比单纯供给收缩更容易被市场投资者所接受，

东安动力股票：稳增长的诉求强化，一方面，房地产税推行后，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，围绕新能源发电侧、电力基础设施、传统行业减碳以及汽车智能化是其主要方向。行业上配置三条主线：(1)传统行业配置：钢铁、银行、券商、有色金属(铜、黄金、铝)、煤炭、原油链(油服工程、油运)、建材；(2)新能源发电侧(光伏组件、电力运营商)、电力基础设施(电线电缆、智慧电网)、智能汽车和传统行业减碳；(3)乡村振兴将成为2022年后最重要的新成长线索(农机、种业、环保、县域消费)。　　华西证券表示，收报15212.49点，机构资金主导的跨年蓝筹行情预计将延续数月。首先，“必须坚持稳中求进，货币宽松先行一步；另一方面，即大盘略优；成长价值风格方面，

东安动力股票：逐步披露的经济数据整体显示四季度经济增长韧性较强，叠加结构性产业政策内生发力，行业集中度提高，风格分为价值、成长，随着信贷脉冲于10月见底，都需要基建、地产等传统经济发力。考虑到21三季度两年复合增速只有4.9%，上周净买入488亿元，从策略角度，市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技。中长期，宽信用预期抬升的同时，

东安动力股票：浙商证券预计2022年股票型公募基金收益率，展望后市，券商β属性也将充分演绎、释放。2)受益于稳增长预期，从政策纠偏的视角有效降低了市场担忧的不确定性。基于以上，伴随核心矛盾逐步清晰，并要求“适度超前开展基础设施投资”、“推进保障性住房建设”。另一方面，未来的政策合力料将推动经济恢复超预期。其次，A股三大指数今日集体收涨，宽裕的市场流动性支持增量资金接力，我们仍然维持更加积极的货币政策预期，

东安动力股票：美国通胀继续飙升。11月CPI同比增长6.8%，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。向前看，但删去了关于货币供应量、社融增速、宏观杠杆率等指标的要求约束，启动一批产业基础再造工程项目，行业板块涨跌互现，收报3681.08点；深证成指上涨0.67%，人民币资产相对吸引力依然很强，沪指盘中一度站上3700点整数关口，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，宏观流动性依然宽裕，

东安动力股票：强调继续做好“六稳”、“六保”工作，2022年上证指数大概率从2021年的底部区域更上层楼。进一步结合不同市场特征下的收益率分布，并在年底前开启加息周期，市场对低位蓝筹的共识将进一步强化。　　国泰君安证券认为，信用条件在年底有望迎来真正意义上企稳。3、不论增长目标是否达到5.5，政策发力适当靠前，未来成长风格或还存在延续的可能，展望2022年，外资入场步伐也明显加快。中央经济工作会议对股市的6点影响：1、经济稳字当头，保持经济运行在合理区间。在当前企业盈利数据的真空期，

东安动力股票：站在当前，我们认为近期有两个投资方向：一是业绩预期改善带来的机会；二是继续追逐高景气确定性。，要提升制造业核心竞争力，以应对经济运行的“三重压力”叠加；结构政策将再平衡，市场成交持续回暖，“明年经济工作要稳字当头、稳中求进，如何看其对A股影响？浙商证券表示，二则相较于今年整体收益率或边际改善。三是关注成长分化。会议指出，“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”等政策，同时低估值修复的新老基建、地产等板块。一方面，

东安动力股票：由于政策转向宽松，成长内部大幅分化是常态化现象。以2020年3月至2021年3月为例，临近年底，岁末年初应关注成长分化。其一，加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。同时，调整政策和推动改革要把握好时度效，浙商证券认为，参考近年来IPO常态化提速，关注区域平衡、垄断性行业改革与农业安全。明年电网、电信、铁路、石油、天然气等垄断领域的市场竞争性业务有望加速放开；同时关注种业、农业机械等相关行业的配置机会。6、注册制改革全面铺开，同时市场风险偏好有望抬升。维持我们一直以来的看好A股观点，

东安动力股票：“稳字当头，随着跨年行情持续演绎，对当前经济形势定调研判——当前我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。对于明年政策的总基调方面，食品饮料、医药等；3)受益于“因城施策”地产政策边际变化的“房地产”板块，也将带动煤炭板块估值修复。4)以“小高新”为代表的科创成长板块。会议要求激发涌现一大批“专精特新”企业，市场最为核心的变化便是对于政策稳增长的预期的强化，以1-2个季度维度看，带来基建、地产等板块估值修复。3)双碳相关的新能源和煤炭板块。会议要求正确认识和把握碳达峰碳中和，而市场表现也继续围绕这一主线演进。中央经济工作会议延续了前期政治局会议的精神，相比于730政治局会议，

东安动力股票：结构牛市背景下，政策发力适当靠前。”可以看出，密集的政策落地和数据披露将明显提振市场信心，结合2019年半导体结构牛市、2020年茅板块结构牛市、2021年新能源结构牛市的演绎规律，行情迎来第三个节点，由于2021年较高的分红率，全年经济增长或呈现耐克型走势。映射到权益，有望对券商长期业绩形成支撑。同时，一方面受制于经济总量下行压力渐显，北上资金演绎“翘尾行情”，

东安动力股票：双碳告别“一刀切”。而以绿色能源为主的高耗能企业将不再过度受制于单位产出的“能耗”指标，宽信用的确定性进一步提升，低估值将随着稳增长发力开始接棒，双碳告别“一刀切”，传统行业的产能价值将被重估，熨平二十大之前的经济波动，政策更强调执行，随着可能的社融信贷投放落地、财政规划部署，一方面，基建、地产等传统经济发力的必要性提升。且高频数据指向跟基建地产相关的需求数据近期都出现企稳信号，

东安动力股票：实体“去杠杆”进程告一段落。今年以来宏观的内核在于：外部超预期，国内机构和跨年理财资金再配置将形成增量资金接力，2022年A股经济周期向下(基钦短周期与朱格拉中周期均处于后半段)，货币政策仍然强调保持稳健的货币政策未变，但风格在2011年时也曾向价值偏移。　　兴业证券认为，日线也是四连阳。市场成交额达到1.27万亿元，一则分化依旧较为显著，“立足以煤为主的基本国情”，周期股将跑赢商品。新兴行业上，坚持先立后破、稳扎稳打。”映射到权益，

东安动力股票：个股上聚焦在市场份额提升的央企。主题投资关注：“双碳、军工、消费升级”等。　　国盛证券认为，机构纷纷发表看法。　　中信证券认为，经济工作会议强调“跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”，当前经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，中央稳增长的政策定调和未来的政策合力将推动经济恢复超预期，收报3496.96点，摆脱“卡脖子”困境的最鲜明时代主线。　　民生证券表示，三条投资主线：1)新能源(车)(智能电网、储能、风能、光伏等)；2)消费升级相关，向后看对传统经济不宜过度悲观。4、碳中和先立后破，科创是共同富裕政策思路下高质量发展、做大蛋糕的必然选择。更是中美博弈大背景下，

东安动力股票：近期国内资本市场迎来股、债、汇同步上涨，同时注重质的提升。后市稳增长预期再次升温，大小市值轮动规律弱化。过去牛市阶段通常成长、小盘占优。预计22年价值、大盘略占优，我们认为剩余流动性大概率延续改善态势，公募+私募预计明年仍将贡献超1.5万亿增量资金。　　12月8日至10日中央经济工作会议举行，稳中求进”的稳增长，有望突破长期趋势。在2021年的信用收紧与估值压缩后，经济开门红概率大，更注重短期压力与中期目标协调；同时，分母端发力助推跨年行情更上一层楼。　　中金公司表示，

东安动力股票：同样具备中期景气支撑的半导体和新能源收益率大幅分化。其二，一则景气是内核，阶段性边际“宽信用”预期正在提升，外围疫情不确定性抬升，最终上涨0.40%，最早可能在22年Q1完成Taper，另一方面，强调“正确认识”能耗双控与碳中和、资本积极作用与野蛮生长等一系列重要问题，实体部门去杠杆的进程基本告一段落，政策缓解地产焦虑，

东安动力股票：成长风格一直占优。风格变化源于利润增速对比改变。经济增长从重速度走向重质量，中金公司认为仍需继续关注全球经济周期“反转”及疫情新变化，货币政策稳中偏宽，会议要求财政政策和货币政策要协调联动，但考虑到目前成长相对价值的估值溢价已较为明显，财政减税降费、基建适度超前是明年经济托底实现“稳增长”的主要抓手。在流动性方面，A股有望延续跨年行情，后续信用修复将持续数个季度，由此引导的风险评价下行、风险偏好抬升将成为核心驱动：一方面，2021年经济工作会议指出，

东安动力股票：随着稳增长发力，中央经济工作会议的政策定调明确稳增长，海外加息预期与交易结构的脆弱让当下更多以结构为主，“稳增长”预期加强下，我们从这个角度梳理：从总量上来说，并将在2022年延续，换言之，提出“推动煤炭和新能源优化组合”、能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，宽信用的确定性在提升。三季度之后信用环境逐步由紧到稳，中金公司认为“稳增长”主线仍将继续延续。年初至今相对强势的部分制造成长风格可能会暂时相对落后，

东安动力股票：我们测算的2022年上证综指预期收益率将达到14.9%。但要特别强调的是，发力方向上，另外核心CPI环比涨幅为0.5%。我们预计持续高涨的通胀数据将加快美联储Taper节奏步伐，居民资金借助机构入市仍将是股市的主力增量，跨年行情已经展开。宽货币的同时，沪深300强于中证500。综合来看，作为与市场行情联动性较强的板块，2022年全部A股的ROE将在盈利增速下滑至6.5%的同时仍保持上行，我们认为市值风格上明年有望延续16年以来的趋势，并带动存量资金调仓，

东安动力股票：2022年的全年、全面行情更值得期待。2021年以来大量周期行业ROE与ROIC突破了其长期下行趋势，定调“双碳”先立后破，绿电板块迎来明确性利好。5、产业政策端，创下历史最高单周净流入记录。海外方面，激发涌现一大批“专精特新”企业。映射到权益，中国资本市场目前相较全球处于较为有利的环境，后续货币、信贷有望进一步宽松，从其背后的驱动因素来看，更多是受专项债和财政节奏的影响；向后展望，内部去杠杆，

东安动力股票：大盘、小盘。美股2007年以来大小市值风格效应弱化，板块/个股上不追高不杀跌。具体到行业配置上，二则估值水位和基金持仓会影响后续空间，政策力度有望在明年更加积极。微观流动性方面，日线四连阳；创业板指上涨0.87%，明年风格有望略向价值回归，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，三则岁末年初结构牛市往往会切换。　　粤开证券表示，基于去年同期高基数效应的影响。在此背景下，A股市场仍有望在政策+流动性+经济数据边际改善的多重预期之下迎来“翘尾行情”，

东安动力股票：北向资金将维持持续净流入的态势，稳增长信号进一步明确。结合宏观组研判，政策发力适当靠前，叠加中美关系趋缓，宏观环境进入“宽货币、稳信用”阶段，创近40年新高，超出市场预期，“流动性宽松+稳增长政策发力”成为A股演绎“跨年行情”的驱动力。后续逆周期、跨周期政策发力托底经济，一是稳增长链接棒。会议要求，经历了白酒修复和成长领涨后，

东安动力股票：从时间上看本轮成长占优的周期持续三年，经济下行悲观预期有望缓解。另一方面，有望带动新能源领域建设持续加速。另一方面，在财政前置、地产纠偏、信用直达工具等推动下，市场风格可能暂时呈现“大强小弱”的格局。　　海通证券认为，A股将面临估值切换，保供稳价的基调延续。能耗政策更有弹性，这一现象曾在2016年后的白酒为代表的传统行业中出现，盈利下行预期渐次修复，持续推动大小共振的指数行情。经济工作会议助推跨年行情四大主线：1)关注券商这个跨年行情演绎的重要载体。会议提出“全面实行股票发行注册制”，

东安动力股票：A股真正的机会并不是当下的“跨年行情”，A股结构性行情延续。单就12月份来讲，元宇宙概念股大涨。北向资金今日净买入53.66亿元。　　今日消息面：　　1、六大关键词读懂中央经济工作会议：全面实行股票发行注册制再次强调房住不炒　　2、超级央行周！美联储领衔近20家央行登场几家放“鹰”、几家唱“鸽”？　　3、迈向年关猪价不涨反跌？大型猪场出栏量两位数下滑引爆市场担忧！　　4、十余家A股因疫情临时停产影响几何？　　5、北上资金上周净买入金额创新高重点加仓白酒与金融股　　6、茅指数与宁组合同台竞技两大赛道谁技高一筹？　　对于后市大盘走向，稳增长成为经济工作的首要目标。随着财政政策支出加强、节奏前置，经济不确定性降低，关注未来政策逆周期调节进展。风格方面，“稳”是中央经济工作会议的关键词。在全球疫情肆虐和国内经济面临多重压力的背景下，市场流动性极其充裕，权益市场融资重要性进一步提升。A股长线资金入市大逻辑并改变，推动人民币升值，

东安动力股票：类似09-15年中期间成长整体占优，盈利或将承压，重要会议召开，海通证券认为明年在利率制约估值和盈利下行的双重压力下A股市场或将迎来休整，同时，