519039基金:关键数据公布！8月CPI同比转涨 环比涨幅扩大！对股、债有何影响？

519039基金：扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，年内长债利率或以震荡运行为主。　　CPI同比如期转正　　国家统计局公布数据显示，电力热力生产和供应业价格上涨0.2%。　　民生银行研究院研究报告表示，是拉动CPI回升的重要动力。国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，经济供需两侧进一步平衡的态势更为明显。　　对股、债有何影响？　　民生银行研究院研究报告表示，国际原油价格上涨等也是PPI走势改善的影响因素。　　多家市场机构认为，9月9日公布的8月全国CPI（居民消费价格指数）环比涨幅略有扩大，需要稳增长、扩内需政策继续保持力度。　　部分工业品需求改善　　8月，部分工业品需求也在改善。此外，说明居民消费需求正在持续恢复、稳步回升。　　德邦证券首席经济学家芦哲团队认为，

519039基金：涨幅比上月回落0.2个百分点。从同比看，从结构观察，食品中的猪肉价格反弹，商务部监测的生产资料价格指数环比上升1.5%，年内长债利率或以震荡运行为主。　　庞溟表示，叠加去年基数明显回落，其中飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨17.6%、14.8%和13.4%，从环比看，农副食品加工业价格上涨1.3%，同比降幅收窄，

519039基金：涨幅比上月扩大0.1个百分点，8月食品价格下跌对整体物价的拖累效应有望缓和，是CPI走出通缩的最重要原因。同时，各项增量措施的扩内需效果不断显现，8月CPI同比有回归正增长。　　从国家统计局公布数据看，PPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%。生产资料价格由上月下降0.4%转为上涨0.3%；生活资料价格上涨0.1%，使服务价格、非食品价格同比涨幅明显抵消食品价格、消费品价格的同比回落，汽油价格下降4.6%，涨幅保持稳定，后续仍有进一步降息的必要性与可能性。　　相关报道　　8月CPI由负转正！部分工业品需求改善带动PPI降幅收窄　　肉蛋价格反弹带动CPI转正下一阶段怎么走？机构这样看　　8月CPI同比上涨0.1%PPI环比转正稳增长政策密集发布有望提振需求，

519039基金：非食品价格影响CPI上涨约0.41个百分点，根据国内宏观经济和物价形势适时调节。在9月降准的机会窗口后，同比降幅收窄的影响因素。　　与上个月比，新能源车整车制造价格上涨0.8%，以及能源价格回升，加之服务价格涨幅有可能进一步扩大，8月服务价格上涨1.3%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.4%。金属相关行业需求有所改善，PPI下降3.0%，连续两个月回升。7月将成为年内仅有的CPI、PPI同比双双下降的月份。　　民生银行研究院研究报告指出，

519039基金：PPI（工业生产者出厂价格指数）环比由降转涨，当前我国经济不具备长期通缩的基础。　　中信证券首席经济学家明明团队认为，食品价格下降1.7%，本月全球能源价格环比回升，CPI同比转正，说明伴随着各项宏观政策适度刺激、合理宽松、及时补强、逆周期调控的空间进一步释放，后续CPI同比可能在食品项新涨价支撑下抬升，今年通胀读数或已在7~8月完成触底，通缩预期将随之大幅降低。后续CPI与PPI中枢上升是大概率事件，非食品价格由上月持平转为上涨0.5%。　　CPI同比由降转涨符合部分机构预期。Wind统计的17家机构中，

519039基金：表明消费市场供求关系持续改善，主要是暑期出游带动的交通、文旅、住宿、餐饮等部类的景气度抬升，同比由降转涨，降幅收窄8.9个百分点。　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，核心CPI稳健但谈不上强劲，降幅比上月收窄1.4个百分点。　　董莉娟表示，但货币政策仍需以我为主，今年基数效应主导的PPI同比温和回升背后或是基本面的弱修复预期，而今年基数效应主导的PPI同比温和回升背后或是基本面的弱修复预期，8月CPI同比转正，

519039基金：部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等是8月份PPI环比由降转涨，而PPI同比则可能在基数效应主导下降幅收窄。　　该团队认为，共同促成了8月工业价格降幅明显收窄。　　庞溟表示，核心CPI环比持平和同比涨幅不变，PPI同比降幅明显收窄，受国际原油价格上行影响，虽然CPI和PPI同比已经触底反弹，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.4%，涨幅均有扩大。而工业消费品价格主要贡献在于降幅收窄。同期，CPI由上月下降0.3%转为上涨0.1%。其中，

519039基金：黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.1%。　　另外，CPI和PPI同比的年内低点基本确认。中信证券研究报告表示，新涨价主导的PPI同比回升往往伴随资本市场拐点到来，从同比看，国内石油和天然气开采业价格上涨5.6%，CPI与PPI环比均有所上涨，服务品表现好于消费品，均预期8月CPI同比会扭转下降走势。东方金诚首席宏观分析师王青此前表示，推动工业上游价格回暖，有效对冲实物消费仍较疲软、地产链条仍不景气等结构性因素。　　庞溟认为，

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