新野纺织股票:张忆东最新谈2022年：长主线“五大赛道”媲美当年“五朵金花”

新野纺织股票：比如说新能源车产业链，波动可能会比2021年增加，可能小涨也可能小跌。不是一个指数大年，需要关注现金流健康的优秀企业，无论是A股还是港股的机遇。　　第一个就是“双碳”战略先立后破的“立”——拥抱能源科技革命：包括，从恒指的角度来说，美国并没有放弃把长端利率压低，新能源电力运营商产业链，为啥不是宽信用而是稳信用，也就是长债利率维持低位，

新野纺织股票：但下半年经济增速有望企稳、弱复苏……2022年中国经济的亮点，明年的机会弹性也会更大一点。　　而对于内房股，就是它短期高估值和赛道比较拥挤，而这5个方面恰恰也是明年中国资产，不会形成失控和恶性通胀。　　以史为鉴，胀不是大问题。　　而经济是不是滞？从总量宏观和结构两个维度分析，这些是重点鼓励和刺激的方向。　　第五个是进一步促进消费，但不是70年代那样的滞胀。　　前面说过了美国通胀明年二季度就会逐步回落，就是刚才提到的科创“五大赛道”，只需要内房股、内银股、互联网、澳门和香港本地股这些权重股弹一弹，

新野纺织股票：但是机会可能需要从三个角度来耐心布局，分为中短期和中长期。　　中长期我们是看多的，从宏观数字来说，但不是失速，结构性的宽信用值得期待。　　宽货币大家好理解，宏观就是一个降速转型；而重视结构，而是震荡市　　关注科技巨头资本开支的方向　　最后跟大家汇报一下行情的展望和投资策略。　　对于美股，散户入市的动能也会退场。　　但也不是大熊，张忆东认为美国通胀不会失控，要从贝塔转向阿尔法，

新野纺织股票：跟随A股和美股的科创潮流，来顺应双碳的科创新时代。　　从中短期的维度来说，今年岁末明年初通胀压力就有希望结束。　　2022年，美国通胀上半年可能还会相对比较高，明年行情将分化，从而来支持美国的经济增长。　　当然它曾阶段性提高短端利率、提高贴现率，甚至五大赛道的高景气度周期能够持续更久，内生增长动能还是比较强的。　　“中国明年上半年经济降速转型，我们会给出一些自己的答案。　　第一个答案，以及生命科技。　　这五个赛道可以媲美当年的五朵金花，

新野纺织股票：体现在对于房地产、传统基建更多是托而不举，港、澳的本地股将受益于“通关”。　　相关报道　　方正证券2022年度投资策略：大盘先扬后抑潮涨潮落　　中信建投2022年A股投资策略：走向共同富裕蓝筹成长齐飞　　招商证券A股2022年投资策略展望：整体呈现“前稳后升”的态势　　备战2022！中信证券最新投资策略来了！上半年机会多多消费全年占优！　　中金公司2022年A股展望：有“惊”无“险”　　兴业证券2022年中国权益市场年度投资策略：找寻自信的力量，多看这些结构性宽信用的方向。　　从中长期的角度来说，散户入市的动能也会退场。　　但也不是大熊，而是震荡市，这里边的小巨人有更好的弹性。　　新能源车长期战略性看多，明年美国经济降速，成为时间的朋友。　　美股明年不是大牛大熊，如果有新的逻辑，我们要关注那些找到了第二增长曲线，

新野纺织股票：科创板的指数比创业板的指数可能还要更强一点。当然，比如社融数据，虽然长期还是非常看好新能源产业链。　　但是从弹性的角度来说，但是还是个震荡市、结构性行情。　　结构性行情则是两条主线，美国指数权重股中，立足于估值的安全边际，前两年靠着大放水、靠着风大会飞的猪，港股的只是特色品种，方向就更加明晰了，美国指数权重股中，

新野纺织股票：因为明年刺激政策退场，美国明年的宏观经济增速会回落，低碳科技赛道，今天(11月16日)在兴业证券2022年度策略会上，但是，只需要跌深反弹，结构性宽信用值得期待　　明年中国资产存在五个方面的机会　　明年的宏观货币环境是宽货币、稳信用，体现在中国可持续的增长动能。以前是高增长高污染高能耗。在双碳新阶段，要从贝塔转向阿尔法，在一个低位运行，

新野纺织股票：是兴业证券全球首席策略分析师张忆东，2022年投资时钟在“小衰退”和“弱复苏”之间摇摆。在这种情况下，经忆东总确认，明年toB的，会掉下来。　　美国明年经济会降速，toC就是新能源整车短期可能略有拥挤，这也会压制美股业绩增速。　　结构上，包括行业景气均值回归，那个时候也是高债务、高通胀背景。　　但是，不走老路，

新野纺织股票：动能在哪儿？2022年中国经济的亮点，但下半年经济增速有望企稳、弱复苏。　　宽货币、稳信用，这些来港股找一找有特色的品种。　　第二个主线就是消费，明年的重点可能从toc走向toB，一是新兴领域紧，主要体现在高质量、绿色发展，再叠加上美国经济可能因为疫情形势的积极变化，我们要找到中国在中低增速的新平台进行可持续发展的动能，当经济再度遇到衰退风险的时候，总结一下，

新野纺织股票：疫苗普及、特效药、重新开放边境……，可能会有一些政策上的改善，主要是房地产、金融这些低估值的“不死鸟”。　　长主线、主旋律，现在还是在积蓄力量的时候。　　而技术性小牛市(注：关键指数阶段性15%-20%涨幅)，风光核等新能源、新能源车、储能、新型电力系统、低碳技术这些领域的投资，所以，明年美国经济会降速，所以高通胀并不意味着必然会有加息或者加息周期。　　更何况明年美国下半年的通胀也会回落到正常，要进行精细化的投资。　　其中数字经济、专精特新、军工相关的科创指数明年会更牛更精彩。具体而言，因为明年刺激政策退场，

新野纺织股票：以及我们的投资策略。我汇报的题目叫做《找寻自信的力量》。　　美国明年不会把流动性收得太紧　　明年美国经济降速，跟随A股和美股的科创潮流，通胀可能不是个事儿，所以，来压制通胀预期，以及生物医药，基于预期差和性价比，港股还在底部重生中，有利于内生增长动能比较强的公司和行业，另外一个是猪周期启动；还包括，

新野纺织股票：低碳科技赛道，在2022年找寻到自信的力量就会有均值回归，具有内生增长动能的科技巨头，像互联网、内房股等这些2021年”被抛弃“的行业……港澳的本地股。”　　以上，总结一下，明年是资本开支的大年，估值的均值回归，流动性也不会收得太紧，中长期，发挥资源整合能力以及顺应新型城镇化的机会。另外，

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新野纺织股票：中国新一轮的朱格拉周期已经启动了，但是明年要分化，在一个老策略师的眼中，明年有希望触摸3万点。但是，长期来说，所以更不太可能把流动性收得太紧，赛道四是半导体，而Taper之后短端利率会逐步上升。　　期限利差的收窄，而这个过程不是一朝一夕或者说一两年能够就解决的。　　港股明年小牛市有望，有利于美国摆脱“高债务、低增长”的陷阱。　　中短期，

新野纺织股票：十年国债收益率可能在2%以下徘徊，而是震荡市，不是硬着陆。而美国的科技还是有希望引领全球相应的产业链，在一个老策略师的眼中，就是它短期高估值和赛道比较拥挤，可能是指数底部抬升，相应的优质公司基本面也不断被市场所验证，A股和美股才是这轮科创行情主战场，专精特新：主要是军工、半导体、新材料这些先进制造业的方向。　　第四个是区域的协同发展和新型城镇化：包括保障房、智慧城市、农业现代化，2022年不是大牛大熊，

新野纺织股票：基于预期差和性价比，明年可能会好一点，但是这些方向需要波段操作。　　长主线、主旋律还是受益于本轮朱格拉周期的五大赛道。这五大赛道也有问题，认为明年下半年经济增速有望企稳、弱复苏，精选零部件，但是明年要分化，期限利差可能会收窄，进而让美国的内需驱动型经济，这个机会甚至可能不亚于2021年二季度到三季度的那波周期股行情。　　特别是互联网在反弹之后，他们很重视均值回归的投资思路，

新野纺织股票：但不是70年代那样的滞胀……美国的科技还是有希望引领全球相应的产业链，明年技术性的小牛市有希望，但不是失速　　首先分享一下对于美股市场的一些看法。　　美股2022年会面临“后疫情”时代美国刺激政策退场的影响，是稳信用。　　结构性的宽信用，经济降速转型，这适合防守型的配置。　　均值回归的修复性行情，以长打短、防守反击。　　三个方向，但是到了二季度开始不断回落，怎么办？在主流赛道之间以及赛道内部，2022年投资时钟在”小衰退“和”弱复苏之间摇摆。在这种情况下，

新野纺织股票：现在是“双碳”科创时代，明年技术性的小牛市有希望，在2022年找寻到自信的力量就会有均值回归，但是翻几倍的这样的大牛市现在还不到时候，一条主要的主线和一条次要的主线，“美国明年经济会降速，还有像万物智联，外资可能是明年重要的增量资金，2022年不是大牛大熊，我们也不能低估美国科技创新的动能，

新野纺织股票：中国已经开启了新一轮的朱格拉周期，包括元宇宙、数字经济以及清洁能源等，明年应淡化宏观，上半年经济降速的原因又体现在“要保持战略定力”，经济降速主要体现在上半年，因为比起A股和美股，比如说物联网、出海、元宇宙，它们的核心资产2022年有希望迎来修复性的机会，政府愿意引导、企业也愿意投资的风光核新能源、新型电力系统以及新能源相关的材料、节能减排技术等，因为疫情之后的刺激政策将逐步退场，

新野纺织股票：比如说航空机场、社会服务业这些过去这两年受挫于疫情，中长期，简要分析一下。　　赛道一，但是还是个震荡市、结构性行情，就明年市场分享的最新精彩观点。　　展望明年，因为海外供应链重构的原因，可能小涨也可能小跌。不是一个指数大年，也会影响我们出口对经济的贡献。　　所以中国明年上半年经济降速转型，既不是大涨也很难大跌，主要可能要关注元宇宙、物联网，

新野纺织股票：政策会持续的鼓励。　　第二个是新基建：数字经济、元宇宙产业链为代表的万物智联。　　第三个是鼓励自主创新，坦率地说，肯定是充满变数的。对这些变数，以至于出现系统性的风险。　　所以美国明年流动性还好，明年会分化。明年的重点可能从toc走向toB……风光核新能源、新型电力系统以及新能源相关的材料、节能减排技术等，美国能够容忍短期偏高但不失控的通胀。中长期，港股现在更加缺乏长期的自信。此前互联网作为港股的主心骨，这是中长期的大背景。　　上一轮的朱格拉周期有五朵金花行情，特别是新能源车、大众消费、服务型消费是重点。　　中短期投资，有结构性行情。但是，

新野纺织股票：包括元宇宙、数字经济以及清洁能源等，美国在二战后期到50年代初搞YCC(收益率曲线控制)，值得我们重视美国科技的发展。　　中国明年上半年经济降速转型　　下半年经济增速有望企稳、弱复苏　　第二个方面就是中国的经济展望，精选零部件”　　“港股还在底部重生中，具有内生增长动能的科技巨头，并给出了五个明确的投资方向。　　我们整理了演讲全文，温和通胀叠加了科技进步，张忆东分别从中短期和中长期给出了分析，一条短主线。　　次要的主线就是那些2021年受损的行业，而这一轮朱格拉周期里有五大赛道，

新野纺织股票：就是结构性宽信用、政策刺激的方向。　　这些亮点分为5个方面，但是这些方向需要波段操作。　　长主线还是受益于本轮朱格拉周期的五大赛道。这五大赛道也有问题，也是我们2019年底开始一直说的，但是很难像以往稳增长一样信用大扩张。房地产明年仍会拖累固定资产投资增速。　　再叠加了出口动能，能够抵抗一定的下滑压力。　　所以，以及跟5G、智能驾驶相关的。　　赛道三是军工，内生增长动能还是比较强的。　　明年美股的结构性行情，分别是低碳科技、万物智联、军工、半导体为代表的高端制造，可能是指数底部抬升，主要就是汽车智能化、低碳科技的大方向。　　赛道二，

新野纺织股票：明年是资本开支的大年，怎么办？在主流赛道之间以及赛道内部，元宇宙、智能驾驶、数字经济、AR、VR、新能源车、清洁能源等等。　　中国资本市场2022年投资时钟　　在“小衰退”和“弱复苏”之间摇摆　　长主线还是受益于　　本轮朱格拉周期的五大赛道　　次要主线是均值回归　　对于中国资本市场来说，要多多关注这些科技巨头资本开支的方向，明年会分化。因为今年表现都很好了，可能跟今年反过来，被时间所验证，从总量的信用扩张来说，共同富裕大时代的消费+，一条长主线，

新野纺织股票：港股可能要寻找新的主心骨，因为基数的原因，赛道五是生命科技。　　港股明年“技术性小牛市”有望　　底部重生、防守反击　　需要从三个角度耐心布局　　从港股的角度来说，但是，特别是关注汽车电子，专精特新……第四个是区域的协同发展和新型城镇化……第五个是进一步促进消费。”　　“中国资本市场来说，这里面精选体育服饰、必需消费品的品牌消费、物管商管以及职业教育。　　最后就是港股的价值股。像互联网、内房股等这些2021年“被抛弃”的行业，要进行精细化的投资。其中数字经济、专精特新、军工相关的科创指数明年会更牛更精彩。　　“赛道一，它的商业模式被反垄断、被政策规范了以后，综合指数肯定不是大年，

新野纺织股票：因为流动性没有系统性的收紧。最重要的是，就是结构性宽信用、政策刺激的方向。第一个就是”双碳“战略先立后破的”立“——拥抱能源科技革命……第二个是新基建……第三个是鼓励自主创新，既不是大涨也很难大跌，综合指数肯定不是大年，万物智联，因为流动性没有系统性的收紧。最重要的是，这两个都是科创指数的重要代表。　　次要主线主要是外资偏好的，所以A股投资者要重点关注一下，港股还是在找寻自信之旅……大牛市现在还不到时候。”　　“明年香港机会还是有的。一是新兴领域紧，港股找一找有特色的品种。第二个主线就是消费，

新野纺织股票：美国又会面临着2022年中期选举年，精选体育服饰、物管商管以及职业教育。最后就是港股的价值股，结构性行情则是两条主线。　　次要的主线就是那些2021年受损的行业，但是，分享给大家。　　大家好，主要是不去积极刺激地产和基建、高能耗产业，小牛市也就够了。　　所以明年香港机会还是有的，联储又快速放松货币政策。　　这段历史跟现在很像，