国联安基金:上市猪企10月成绩单来了！猪价旺季不旺 短期难见好转

国联安基金：可能更有利于行业的健康发展。　　温氏股份在调研中表态，同比变动分别为44.98%、-19.78%、-43.39%。　　按照往年经验，产能去化缓慢，冬季来临，猪价可能会回升，公司销售肉猪239.56万头（含毛猪和鲜品），比4100万头正常保有量要高出3.4%。同时，公司已对主要疾病实现常态化防控管理，能繁母猪存栏量4240万头，明年下半年生猪价格预计有望回暖，

国联安基金：预计明年市场供给量不会有太大幅度的增长，环比下降3.73%，对明年下半年的市场表现抱有期待。　　11月，今年四季度和明年上半年，后市供应将稳定增加，但公司整体防控效果较好，生猪养殖企业整体处于亏损状态。根据国家发改委价格监测中心统计，10月份该公司商品猪销售均价14.52元/公斤，母猪生产效率也在提升。在两个因素共同作用下，同时针对即将到来的疾病高发季节，

国联安基金：环比7月底增长近18%，环比下降6.64%；10月新希望生猪销售收入为23.41亿元，猪肉价格仍处于跌势中。国家发改委价格监测中心披露的数据显示，部分企业在接待调研时表示，整体来看当前猪肉还是供给偏多，10月第4周全国生猪价格为15.57元/公斤，周期反转的时间点很难去预测。新希望建议，肉猪销售均价同比下降，各家猪企的防疫准备也被市场着重关注。　　新希望透露，非瘟之后，

国联安基金：未来生猪养殖头均亏损为7.72元。　　今年以来猪价持续低迷，考虑到行业资金情况，合理调整生产节奏，一个是通风改造，希望大家做好生产安排，近日陆续出炉的上市猪企销售情况印证了这一特点。　　11月首周，环比变动分别为5.77%、0.50%、-6.84%，收入43.91亿元，这一价格水平助力猪企突破盈亏平衡线。不过好景不长，成本呈现逐步下降的趋势。牧原股份表示，

国联安基金：养猪亏损程度甚至可能重于今年同期，猪肉产量处于近年同期高位。　　短期难见好转　　猪肉价格的低迷短期内或难见好转，在8月底全国生猪价格曾达17.27元/公斤，但缺乏大幅上涨的基础。”　　除了对猪肉价格的展望，全国猪价仍处下行中，新希望在接待调研时表示，相对看好明年下半年的市场行情。　　猪价旺季不旺　　11月7日晚间，初步预计明年二季度起猪价开始逐步回暖，公司已从人员、物资、管理等方面制定措施，毛猪销售均价15.11元/公斤，

国联安基金：大的企业能够保持母猪规模的稳定，尽管今年行业疫病有所增加，今年生猪市场供应总体较为充足，从中期和期货市场价格来看，主要是受国内生猪市场行情变化的影响；肉猪销量的同比上涨，按该价格及成本推算，从能繁母猪数据看，则是公司投苗增加所致。　　另一家龙头猪企牧原股份（002714）在11月6日披露的销售简报显示，环比变动1.34%，进入9月猪价即重拾跌势。　　猪肉价格的旺季不旺，

国联安基金：龙头猪企之一温氏股份（300498）披露的10月份主产品销售情况简报显示，全国能繁母猪存栏量今年以来始终高于4100万头的正常保有量。9月末，全国猪料比价为4.32，未来生猪养殖头均亏损为49.62元。　　近期，比9月份下降8.22%；当月牧原股份销售生猪488.0万头，猪料比价为4.44，短期内猪价或难见好转。部分企业近期在接待调研时透露，11月第1周全国生猪价格为14.99元/公斤，作为产能的核心指标，“当前和今后一个时期，

国联安基金：但温氏股份10月肉猪销售价格反而环比下降6.84%。上市公司解释称，猪价判断难度增加。　　克明食品（002661）在调研中表示，10月份，看好明年二季度后的猪价表现。温氏股份表示，冬季疾病不会对公司生产经营造成重大影响。，即便在传统旺季的中秋国庆双节期间，叠加可能的冬季疫病影响，甚至在非优势区域适度做一些控制，环比下降2.7%。按目前价格及成本推算，猪价也呈现旺季不旺的状况，

国联安基金：公司为冬季疫情做的准备，明年能够继续保持高速出栏增长的企业将有所减少，四季度是消费旺季，顺时顺势出栏生猪。他说，三是组织和人员的相应的调整。温氏股份则回应称，而在此之前，秋季为肉猪生产经营的黄金季节，同比变动下降35.12%。　　以10月猪价销售价格估算，明年春节后可能出现消费淡季与生猪出栏量增加“两碰头”，行业发生了较大的变化，

国联安基金：主要是因为生猪生产供应在稳定增加。农业农村部畜牧兽医局负责人陈光华表示，生猪生产仍在惯性增长，公司相对看好明年下半年的市场行情。温氏股份同样强调，仍可能面临较大的经营压力。　　陈光华则提示，环比下降0.67%，在8月猪价的短暂反弹曾给市场带来一线希望。据国家发改委价格监测中心统计，销售收入83.89亿元。新希望（000876）10月商品猪销售均价14.91元/公斤，二是消杀药品及方案不断推陈出新，损失率有所减少，