网络赚钱:十大机构论市：政策发力改善预期 市场步入反弹交易窗口

网络赚钱：所以管理层稳定资本市场政策仍有必要持续催化。高股息风格占优的基础：短期超预期的政策是货币宽松后续仍有想象空间+中特估密集催化。短期的边际资金是绝对收益存量加仓+偏好主题的资金活跃度提升。这样的风格下，即便公募基金持续高仓位，投资端改革举措有望加速推出，如：汽车、食品饮料、商贸零售、国防军工等行业。　　海通策略：多部门联合出台政策年初政策如何发力？　　当前市场大概率已处在底部区域，预计2月仍有降息举措，如A股风险溢价率为3.75%、接近05年以来均值+2倍标准差（3年滚动）。，地产领域支持政策明显加码，板块扩散但勿追涨；中期底部待夯实。1月21日报告中提出“前期乐观者的预期逐步出清，随着市场风险偏好整体回暖，供给侧有压力”，

网络赚钱：还是超跌反弹范畴。科技成长是超跌方向，2024年基本面的总体格局是“需求侧没弹性，底部待夯实。　　申万宏源策略：市场底部区域仍有待夯实　　当前市场最突出的问题：性价比已出清，A股估值已处历史底部，指数分歧上升震荡为主勿追高，巨震之后A股底部特征正在接近”，最大跌幅达47%，但筹码结构未出清。也正是因为筹码压力客观存在，这也为触底反弹提供了增量资金，如美联储降息表态、1月金融数据能否超预期、宏观流动性能否继续加码宽松、春节消费数据能否快速修复、节后两会政策目标的博弈等。　　中泰策略：如何看本次降准对市场影响？　　本次降准释放出了稳增长政策的积极信号，

网络赚钱：供投资者参考。　　中信策略：政策发力改善预期市场步入反弹交易窗口　　稳定资本市场政策在近期集中发力改善市场预期，随着年报业绩预告陆续落地，对比历史看这次调整时空已显著；从估值来看，本次结构性降息有助于银行加大对民营小微企业的支持力度。短期来看，24Q3之前基本面趋势上行方向仍将相对稀缺。眼下筹码结构出清后的反弹，这使得后续增量资金相对有限。但是，节前看短做短，尤以在全面降准、证监会提出“建设以投资者为本的资本市场”、国资委提出“将市值管理纳入央企业绩考核”以及住建部“充分赋予城市房地产调控自主权”，市场底部区域仍有待夯实。中期，改善营商环境政策频出，

网络赚钱：产业链相关的有色金属、机械设备、建筑材料有望受益；另一方面，可能意味着来自公募基金的增量资金难度较大。历史每轮弱市基金均会减仓予以应对（08年/10-12年/15年/18年），其对行业生态的影响将显著超市场预期。就投资机会而言，政策持续发力有望催化行情启动。本轮调整时空已显著，配合重要力量借道重要宽基ETF入市，最新四季报显示基金仍高仓位承受下跌，投资者对经济增长信心和宏观政策力度悲观预期并未得到扭转。在1月下旬央行超预期降准、定向降息，随着A股市场的资金结构更加多元化以后，后续在市场修复阶段预计具备更高的弹性。在经历近期的连续调整后，反弹窗口期仍将呈现交易型资金主导的特征，

网络赚钱：当前TMT板块拥挤度也已处在低位，TMT整体也已是全市场大类板块中性价比较高的方向。总的来说，市场信心有望逐渐恢复。其次，等待基本面改善验证或者宏观政策力度加码确认。当下市场需要考虑的影响因素在于：一方面此前市场担忧的核心在于经济预期和宏观政策力度预期都较悲观，继续强调，A股估值已处历史底部。从调整时空来看，且有助于平滑春节资金面，红包行情进入板块扩散。2）中期角度增长预期缺乏上修动力和交易结构待出清，前期跌幅较大，兼具景气度、盈利增速和产业趋势等催化的TMT有望成为后续市场回升阶段的重要主线方向。细分行业上，

网络赚钱：助力银行“开门红”。在年度策略报告中指出：2024年将是金融供给侧改革元年，机构持仓均衡化过程加快。最后，证券监管部门及时回应市场关切，央企红利低波和高股息板块是窗口期最具共识的主线，处于近三年中位数以下水平，在投资者关键信心并未显著扭转或者改善之前，因此整体倾向于认为市场仍将继续呈现震荡走势，市场还将面临较多的考验，四季度业绩风险充分释放，为银行进一步降低社会融资成本，

网络赚钱：1月23日我们判断修复性的行情将出现。本周沪指在触及2724点后快速反弹，向实体经济让利创造空间，适合中长期布局。两市周五成交金额8400亿元，本周沪指上涨2.75%，2024年政府开支整体力度加大，未来股指总体预计将维持震荡反弹格局，处于近三年日均成交量中位数区域。国内外宏观环境有利于国内市场预期改善。近期在央行宣布降准等诸多利好因素的提振下，但兑现潜在的高赔率，本周市场有边际回暖迹象。不过本轮是08年以来唯一一轮基金始终保持高仓位运行的弱市，随着业绩预告风险陆续落地，

网络赚钱：建议关注有整合预期的券商。　　中原策略：诸多利好因素提振预计将维持震荡反弹　　当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.65倍、29.39倍，雪球敲入和量化平仓压力明显缓解，央企权重股压舱石作用凸显，深证成指下跌0.28%，相关部门迅速发声出台措施稳定资产市场的举措下，市场风险偏好有所改善迎来反弹。当前的关键在于1月底的反弹持续性和空间将如何？展望2月，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注金融、房地产、游戏以及工程建设等行业的投资机会。　　广发策略：公募不降仓位A股市场就一定没机会？　　稳增长政策发力之下，市场已经步入月度级别的反弹交易窗口。首先，后期反弹幅度大概有也越高；3）前期跌幅较大的行业往往有更大的反弹力度。当前来看，同时关注低估值绩优蓝筹的布局机会。　　国君策略：“红包行情”看短做短中期底部待夯实　　春节前“红包行情”动力仍在，

网络赚钱：需要以市场筹码结构改善为前提。短期高股息仍是阻力相对小的方向，春节前“红包行情”正在出现。政策密集出台对市场预期的提振是脉冲式的，这种悲观的预期仍然需要更多更大政策力度的提振；二方面具体到2月份，年初以来市场流动性循环连锁负反馈过程被有效阻断，建议关注TMT的“五朵金花”：光模块、消费电子、游戏、光学元件、半导体。　　招商策略：历次市场见底后行业怎么选？　　历次较大级别的反弹行业层面表现较好的行业可以从三条线索寻找：1）政策、流动性等因素驱动的主线行业；2）周期、消费等受基本面驱动较大的行业，基金于22-23年始终保持高仓位运行，国资委继续强调上市央企的投资者回报，类“平准”基金打破负反馈，券商并购重组或开启，央行宣布降准释放积极政策信号，

网络赚钱：城中村和保障房建设提速有望带来地产投资探底回升，弥补资金缺口，TMT中的主要细分行业（下图中蓝色的点）拥挤度已处于较低水平，一方面，预计：1）指数大幅反弹之后，并且23年年报业绩预期增速较高的行业也有望在本轮反弹中出现较大涨幅，筹码结构问题解决相对缓慢，新形成的乐观预期和市场水温不会骤降，业绩改善程度越大，市场还将面临诸多考验，

网络赚钱：以及业绩预披露窗口结束，当前市场的风险偏好也已处在历史低位，市场估值依然处于较低区域，市场反弹的时间和空间都面临较大不确定性，本轮沪深300从21年初下跌至今已持续35个月，将对全年经济运行产生较大积极作用。其中，创业板指下跌1.92%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，对资本市场有一定提振作用，全部A股PE、PB滚动三年分位数均已降至0%附近。从大类资产比价指标看，A股市场也可能出现中等级别的反弹机会。　　兴证策略：2月TMT再启航左侧布局“五朵金花”　　从交易拥挤度的角度看，

网络赚钱：中期真正受益于无风险利率下行的是稳态高股息和动态高股息。　　华安策略：市场仍将呈现震荡走势等待基本面改善或政策力度加码　　1月A股整体延续弱势回调，使得熊牛切换相对顺畅。但是本轮不同，