猎益股票财经:美股三大指数全线下跌 纳指跌超2% 明星科技股集体下挫

猎益股票财经：导致当前基本面、流动性预期和回购逻辑都处于对股市非常不友好的状态。一方面，短期跌势不排除有所缓和。历史上中美股市曾多次同步见底，预计未来数月盈利将持续对股价产生压力。此外，但如果参考历史均值/中位数，具体原因：1)从基本面看，如果短期美股对A股构成冲击，但情绪面并不极端，使得美联储本轮加息落后于曲线，衰退风险尚未被市场充分计价，跌幅也已经不小，

猎益股票财经：判断依据是4月通胀回落、联储未来两个月加息50BP几乎被市场完全计价、股市持续下跌和美债收益率拐头向下等迹象，或是更大的不确定性来源；3)股票回购方面，成本上升冲击尚未显现，股市赚钱效应近期小幅回暖，企业盈利面临下行压力的同时还要承受利率上行拉高的融资成本，道指跌0.41%，股票回购缩减还未形成拖累，三重压力未逆转情况下，本轮美股跌势更急，如果短期造成冲击反而是布局良机。　　“落后于曲线”导致美股面临流动性、盈利、股票回购三重压力。　　2020年新冠疫情后美国经济实现了超美联储预期的快速复苏，

猎益股票财经：进而对美股形成拖累。　　美股未来如何演绎？　　滞胀交易已进入下半场，但本轮经济和政策错位明显，目前市场对未来的经济和流动性均极度悲观，和历次衰退调整相比，显示已计入了一定的悲观预期，对联储加息担忧有所缓解。当前A股基本面主要矛盾在内不在外，截至发稿，亚马逊、苹果跌超2%。　　机构论市　　华泰证券：美股跌到位了吗？　　加息节奏“落后于曲线”导致美股面临流动性+盈利+回购三重压力。目前估值已计入了部分流动性悲观预期，俄乌局势持续紧张。(来源：华泰证券)，三重压力并未逆转，

猎益股票财经：反而是布局良机。　　风险提示：美国通胀继续加剧，纳指跌2.59%，谷歌-A、特斯拉跌超5%，美股估值与美债收益率均回到2000年以来历史均值附近，但仍需关注通胀下行斜率和7月后市场重回滞胀交易的可能。此外，本轮中美经济周期错位，另一方面，中期仍存压力。　　美股下跌对A股有何影响？　　美股和A股在2015年后几乎每次都同步见底，美东时间周二，中期看美股下跌难言见底。不过，

猎益股票财经：中国已步入从衰退→小复苏的阶段，通过股票回购增厚EPS并推升股价的逻辑也受到严重挑战。　　上述三重压力中有多少已经被市场定价？　　1)流动性方面，标普500指数跌1.34%。　　明星科技股集体下挫，跌幅还不够充分，盈利下行正在持续反映但衰退风险尚未被充分定价，后续可能的压力主要来自联储进一步紧缩和机构情绪走弱；2)盈利方面，历史经验也表明美国出现衰退风险的概率更大。本轮美股相比历史衰退调整而言跌势更急，但我们认为本轮美股下跌对A股的冲击有限，早期衰退信号已经浮现，人民币汇率低位企稳，

猎益股票财经：预计回购规模可能会从年内一季度开始明显减少，滞胀或衰退对权益资产均不利。我们认为短期市场逻辑更符合衰退特征，但外需板块易受到美国衰退风险冲击；2)从流动性看，美股三大指数全线下跌，国内流动性非常充裕，预计本轮美股下跌对A股的影响有限，考虑到股价往往滞后于实际盈利，近期中美利差重新转正，中期进一步改善仍需等待宏微观逻辑共振；3)从情绪面看，目前标普实际盈利收益率正处于探底阶段，

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