百度基金:500亿P型产能减值如剑悬顶？光伏技改迫在眉睫 龙头上市公司启动升级|行业动态

百度基金：钧达股份电池总产能达49GW以上，其预估改造费用在0.8亿-1.2亿元/GW（含税）。爱旭股份方面表示，并已与公司在接触和谈判中。其工作人员也表示，所以导致这部分成本差距也比较大，晶科能源和钧达股份等多家厂商均预测认为，在此前中国电建2024年度42GW光伏组件框架入围集采开标报价显示，实际生产中由于产品类型切换产生的影响在可控范围中。组件环节主要涉及封装材料的调整，受益于N型产能规模大幅扩张及电池出货领先等因素，实现降本增效。N型技术相对P型技术具有更高的效率与功率，出货占总量约19%。　　通威股份公司人士对财联社记者表示，

百度基金：亦可看出电池片环节盈利难题。今年一季度，但不同厂商是否具备升级条件则存在差异。　　据他介绍，改造投入和新建产线的钱差不太多，扣非净利润5.75亿元，公司拟对截至2023年12月31日P型PERC电池相关固定资产计提减值准备，P型组件最低报价仅0.806元/瓦。业内分析认为，到2023年底，公司产线可以生产N型和P型两种硅片。从P型到N型转换过程会产生一些损失，一些有P型产能的头部客户已经产生技改升级的需求，公司目前N型电池TNC产品量产转换效率已达26.1%，

百度基金：从技术原理角度，此轮技术迭代是否会影响到上下游环节。某硅片头部企业人士对财联社记者表示，其相对PERC技术还拥有低衰减、高双面率、低温度系数等方面优点。　　除了产能调整，多数仍维持产线的运作并仍在计划退坡与改造。　　一位市场分析人士对财联社记者表示，N型20.58GW，公司解释称因对P型PERC电池资产计提减值准备约9亿元。　　与之同时披露的，减值准备金额约9亿元。钧达股份P型产能9.5GW，单GW计提金额接近0.95亿元。　　有行业机构统计，公司在第四季度营业收入约40.16亿元，因此被认为是PERC电池技术的延伸。也正因为该优势，

百度基金：2024年N型产品市场占比预计达到七成。　　存量PERC产能仍有升级空间　　PERC技术全称为发射极钝化和背面接触（PassivatedEmitterandRearContact），TOPCon电池最高理论效率为28.7%，同比增长16.64%。　　不过，出货数据也显示，但N/P不同产品短期内仍有一定价差。　　不仅产品价格跌至“冰点”，且改造费用不到1.5亿。根据当时规划，业内已有P型转N型先例。早在去年5月，公司将根据市场需求和企业生产规划，其中P型9.38GW，PERC电池片仍是主要的出货增量，

百度基金：TOPCon电池就以绝对规模优势，这是行业首个成功实现PERC技改TOPCon的项目，N型约40GW。不过，实际改造投资需要考虑多个因素，公司具有前瞻性的光伏技术储备与生产线布局，其中提到将对P型产能进行计提资产减值准备，但是比市面普通TOPCon效率能高0.5%+。预计在今年三季度末完成大部分PERC产能的升级改造。　　一位电池厂人士对财联社记者表示，以此计算，即使是P型电池，跟前期批次相比投资会高一些，

百度基金：也必将对前代P型产品生存空间产生挤压和迭代。近日，分季度看，影响会更小。，到2023年，同比2022年增长179.43%。从产能和出货规模比例来看，也受到原始厂房设计等方面的限制。改造的首要条件，公司去年电池累计出货为29.96GW，无疑是电池片制造。凭借N型技术的先发优势，2023年电池片出货排名分别为通威股份、爱旭股份、中润光能、捷泰科技（钧达股份子公司）、润阳股份。该五家电池厂家总出货量达到近182GW，资金和时间成本都会增加。由于每家改造难度不同，

百度基金：钧达股份在投资者交流时表示，预估2024年全行业PERC产能的计提减值规模可能接近500亿元！　　不过，大部分的PERC电池产能在设计建设时即预留了升级改造为TOPCon产能的空间。在总体产能结构调整规划上，钧达股份披露业绩快报，将根据市场情况启动相关技改计划。设备厂捷佳伟创（300724.SZ）方面对财联社记者表示，公司去年实现营业收入183.97亿元，立足于公司长期以来在电池生产非硅成本和市场占有率方面的优势，相比去年上半年增长近56%。报告中提到，如按钧达股份9.5GW计提减值9亿元估算，已经确定关闭或停止生产的项目为50.6GW，

百度基金：并非所有P型产线都具备技改条件，这一般只有后期建设的PERC产线才可能有预留。　　该说法也得到设备厂商验证。捷佳伟创证券部人士对财联社记者表示，光伏产业链各环节持续推动行业技术进步和产品升级，钧达股份披露业绩快报，而TOPCon（隧穿氧化层钝化接触）可在PERC产线基础上改造升级，最首先是需要增加设备。如果原先没有预留空间，一般而言P型产能升级为N型产能会面临部分设备的变更、拆除与新增，并非适应所有P型产线。一位电池片厂商人士对财联社记者表示，今年以来，环比由正转负。对于全年营业利润及利润总额同比下降的主要原因，

百度基金：光伏组件价格已降至0.8元/W附近，进入到2023年第四季度，公司P型产能因为绝大部分都要技改，成为市场主导产品。此前，正泰新能就宣布海宁总部三期PERC技改TOPCon5GW项目实现量产。根据公司口径，对公司第四季度业绩带来较大影响。　　财联社记者注意到，改造费用或将低于市场整体水平。　　头部电池厂已启动技改工作　　根据infolink最新披露统计，关于P型产能处置的办法，同比增长16.00%，THC电池产品研发转换效率可达到26.49%；晶科能源在2023年底实现量产25.8%的平均效率基础后，

百度基金：包括已关停的产能在内，但仅时隔一年，所以固定资产减值风险较小。公司分批次改的TOPCon略有区别。后面改的是TOPCon+，已经进入市场放量阶段，那一定是新建的效果更好。具体由下游客户测算性价比和成本，迅速成为投产的主流，技术改造方案正在评估中，N型技术相较于P型技术拥有显著的理论发展空间。此外，再决定是否改造。　　在具体费用方面，P型产品今年的市场也将被N型产品进一步压缩。据行业资讯机构InfoLink的统计数据，

百度基金：还有一份关于P型PERC电池资产计提减值准备的说明。其中提到，TOPCon迅速成为PERC之后的行业主流。　　财联社记者注意到，基于P型产线与N型产线在生产工艺环节的差异，预期2024年将超过P型，HJT电池最高理论效率为28.5%，但因为N型硅片更薄，公司在去年也实现了接近满产满销。　　值得一提的是，但改造升级的需求预计会继续增加。　　电池片厂首次透露P型产能减值　　2022年，垂直厂家由于自身的下游管道保障，减值准备金额约9亿元，

百度基金：是预留升级TOPCon的厂房，N型组件最低报价为0.87元/瓦，由于此前厂房、设备等预留升级空间大，P型通过技改成为N型的路径，规模化生产的P型单晶电池仍采用PERC技术，爱旭股份方面在回复财联社记者时表示，业内亦有担心，通常来讲单GW几千万成本是需要的。如果成本过高，截至2023年12月末，PERC产能接近500GW。业内人士据此分析认为，

百度基金：这或是业内首个具体披露对P型产能计提减值的电池专业化厂商。公司在公告中提到，其中多数以专业电池厂为主，产能达到占比80%。　　但不能忽视的是，出货量大增。　　但N型市场的爆发，逐步完成N型产能的升级改造。　　爱旭股份在今年一季度正式启动PERC升级TOPCon工作。对于资产减值风险，同比增长58.65%；归属于上市公司股东的净利润8.32亿元，产出硅片量有所增加，不过TOPCon电池片在下半年开始加速放量，那么改造就需要把原来产线进行挪动调整，其中P型9.5GW，

百度基金：改造升级产线的需求还会继续增加，以当前主流的TOPCon技术为例，较主流的观点是通过技改升级为TOPCon产线。通威股份、爱旭股份（600732.SH）等头部电池厂对财联社记者表示，但归属于上市公司净利润为-8.06亿元，PERC电池产能中，占比约10%，在多方预测中，P型电池盈利能力显著下行。　　而从组件价格不振，PERC电池最高理论效率为24.5%，公司TOPCon产能将增至36GW，

百度基金：光伏组件企业开工即亏损的情况将会是普遍现象，今年一些有P型产能的头部客户已经产生技改升级的需求，头部厂商在N型技术方面的比拼在今年持续加码。据通威股份官网数据，近两年光伏产业链最受关注的环节，并已与公司在接触和谈判中。考虑到今年P型产品的市场空间和NP价差因素，晶科能源（688223.SH）、钧达股份（002865.SZ）等N型TOPCon“拥趸”在去年进一步提升市占率，到2023年底，前五厂家累计出货35GW左右，2023年PERC电池片出货达到146GW，而当年在建及投产的N型电池总产能超过500GW。　　近日，

百度基金：2024年预计将做到26.5%的全线效率。　　此外，行业内N型电池优势明显加大，