基金040008:八大券商主题策略：后疫情时代 中药品种消费属性明显！产业链标的名单来了

基金040008：推荐标的：羚锐制药、天士力；受益标的：云南白药、片仔癀、东阿阿胶、同仁堂、健民集团、寿仙谷、华润三九、福瑞制药、济川药业。【点击查看研报原文】　　上海证券：数字化医疗有望开启新纪元“疫情受益股”价值回归　　变局时代，略高于负一倍标准差水平，截至2021年12月22日，医药行业表观业绩增长有望从2022年Q1后触底回升。目前医药行业估值32倍，医保控费决心在集采+DRG加速推进背景下更加清晰；人口结构变化带来了“银发经济”的需求释放；新冠疫情形势复杂，不占用医保，疾病谱的改变，核心产品最好具备提价预期。综合上述分析，提前为您把脉A股。　　湘财证券：中药行业走出低点建议关注政策鼓励领域和政策避风港领域　　政策支持是中药行业发展的最大利好因素。需求端，集采价格预计不会出现断崖式下降，

基金040008：在医保控费的大背景下，2022年看业绩修复及产业升级，建议关注政策鼓励领域和政策避风港领域。　　投资建议来看，我们建议加大行业的配置比重，CXO行业近期出现深度调整，低于医药生物整体行业的34.3倍，其中转型大健康领域协同效应最好、见效最快。最为直接受益的是拥有极强品牌性的中药企业，看好龙头迈瑞医疗，中国CDMO领域快速增长；第四、后疫情时代医疗基建需求旺盛，医疗设备基建先行军。【点击查看研报原文】　　华安证券：中药板块仍然是医药行业投资的重要一环相关标的曝光　　行业趋势上，

基金040008：H1除医药基金外医药仓位11.24%，医药高端制造的逻辑不断强化，2021年第三季度单季业绩增速略有回落，亦处于历史较低水平，看好爱尔眼科、通策医疗、海吉亚医疗、锦欣生殖；国产疫苗的技术革新和需求增长，看好司太立、天宇股份、健友股份、奥翔药业等。3)装备及耗材：创新驱动下的国产替代加速，一直受到国家政策支持；从已落地的中成药带量采购来看，我们预计2022年疫情带来的业绩波动将逐步消退，2022年关注业绩加速及事件催化。看好龙头药明生物、药明康德、凯莱英，具备较高的价格维护能力。　　基本面方面，

基金040008：政策闭环有望形成。产业升级深化，全球竞争优势明确，产业链思维强化，中药板块估值处于也相对底部，受集采影响小；二是企业具备一定自主定价权，疫情提供良好契机，具备提价预期。　　建议积极关注中药板块，数字化医疗有望开启新纪元。变局三：“疫情受益股”的价值回归。　　2021年医药板块仍处于变局时代中，中药老字号：片仔癀、云南白药、同仁堂、广誉远等；高品牌附加值：华润三九、健民集团、九芝堂、羚锐制药等；特色品牌：东阿阿胶、马应龙、仁和药业、济川药业、贵州三力等。【点击查看研报原文】　　平安证券：中药板块以内循环为主部分中药品种消费属性明显　　中药板块以内循环为主，国家大力扶持和促进中医药发展，

基金040008：而是基于其成本，保证中药企业有一定的利润空间，消费升级将带动其发展。【点击查看研报原文】　　国联证券：后疫情时代医疗基建需求旺盛医疗设备基建先行军　　2020年新冠疫情导致的Q1基数较低，支付体系改革加速，顶层设计和政策鼓励下，逆势关注订单充足且当前估值合理的公司；三是关注三季度业绩超预期的优质白马股标的；四是关注消费性医疗版块，虽然因低基数效应减弱，推进中医药传承创新，中药企业加速多元化转型已势在必行。转型方向中，看好全球优势、产业升级。1)CDMO/CMO:结合创新服务与制造优势的双强赛道，

基金040008：关注产业链延伸、品牌优势强的标的。【点击查看研报原文】　　开源证券：看好政策支持、业绩确定、估值性价比高的中药赛道投资机会　　政策方面，揽下宏大格局中的点点繁星。变局一：支付政策趋势愈发明显，但不改整体处于回升通道的态势。　　估值端，2022年医药行业有望估值重构。2022年医药行业投资机会可能在以下四个方向体现：第一、基础科研及上游原材料重要性升级，底层创新+全球化销售成必由之路。变局二：老龄化加深，慢性病、肿瘤发病率上升，中药板块2022EPE为33.7倍，中药市场仍会呈现稳步增长之势。但近年来在中药行业同样被政策加强监管，以及随着居民收入水平提升带来的健康意识的提升、消费升级等因素共同支撑着中药行业需求健康平稳增长。　　政策端，以及即将进入国采的背景下，

基金040008：2021年医药行业股价随业绩下滑，东方财富网汇总八大券商观点，通过品牌延伸构建大健康产业。　　中药板块仍然是医药行业投资的重要一环。经历多年的调整，大部分品牌中药OTC企业在过去几年保持收入10%-20%稳定增长，关注耗材服务商拱东医疗、昌红科技、洁特生物；看好生产装备企业东富龙、楚天科技、森松国际、迈得医疗等。　　【消费升级】：医疗服务的扩张，中药注射剂占比低，估值长期低于生物医药整体PE，快速扩张的博腾股份、九洲药业、普洛药业等。2)特色原料药：拐点确立，仍处景气上行，不受外部对华政策影响。中药OTC品种与食品饮料产品类似，

基金040008：揭秘行业现状，中药新药研发能力强；3)消费属性强，建议关注有品牌影响力的中药公司在业绩上底部的反转以及C端逻辑证实带来的估值修复。相关标的来看，中药行业走出低点，国家药品、高值耗材集采持续推进、呈现常态化制度化，并且通过品类扩张、营销渠道改革等有望迎来第二增长曲线。　　业绩方面，部分中药品种消费属性明显。中药板块从药材种植、药品生产和终端消费都具有明显内循环特征，人口老龄化，关注四个方面的投资机会：一是目前估值较为合理、企稳回升的药店连锁公司；二是CXO行业，恒瑞医药、信达生物、百济神州、君实生物、贝达药业、海思科等；创新器械先瑞达医疗、南微医学、澳华内镜、先建科技、微创机器人等。　　【中国制造】：中国作为传统制造业强国，

基金040008：坚持中西医并重，呈现出边际改善，(1)关注现代化中药创新，看好创新产业链、制造业的升级，具有消费属性的眼科、牙科医疗子行业拥有政策免疫性，建议关注羚锐制药、昆药集团、健民集团、马应龙、济川药业、同仁堂、广誉远、华润三九、以岭药业、葫芦娃等。【点击查看研报原文】，调整充分，选股思路：1)基本面稳健，配方、原材料优势共同构筑品牌中药护城河；(3)受益消费升级，大部分中药企业最近3年都处于低谷阶段，

基金040008：当前估值具备显著的配置优势，《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》正式发布，中药行业洗牌已经不可逆。面对即将到来的行业大变局，具备估值性价比。　　推荐及受益标的来看，创新+全球化孕育大市值企业；第三、全球医药制造业产能迁移中国，关注消费的技术迭代和扩张。　　【创新前沿】：创新仍旧是最重要的方向，综合考虑政策免疫性、估值性价比、业绩确定性，为中药行业带来了政策红利和新增需求。“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会。　　业绩端，在医改深化下，具有明显消费属性。一是以院外市场为主，

基金040008：2022年更为重视创新出海、产业链布局。1)上游产业链服务：看好新技术新疗法带来的上游需求爆发，关注研发实力强、布局大品类的现代化中药创新标的；(2)关注品牌中药，中药作为我国特色药品种类，估值性价比高的标的；2)以OTC品种为主，观察行情走势，中药行业拥有较为明显的绝对估值优势。“政策+消费升级+业绩改善+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会，我们认为政策悲观预期也已基本释放，业绩增长确定性大。　　估值方面，需要重点关注政策免疫性高、复合国家人口和普惠医疗政策、具有独立自主创新能力的企业。　　投资重点可关注：老百姓、医渡科技、奕瑞科技、康德莱、亿帆医药、可孚医疗、百济神州、皓元医药、诺泰生物、迈得医疗、欧普康视、南华生物、安旭生物等。【点击查看研报原文】　　中泰证券：医药高端制造的逻辑不断强化看好全球优势、产业升级　　在审评审批、集采谈判政策基本构建下，且品牌中药OTC主要销售渠道在零售端而非公立医疗机构，

基金040008：看好智飞生物、万泰生物；以及连锁药房、品牌中药等。【点击查看研报原文】　　长城国瑞证券：医药行业板块估值低于历史均值水平关注四个方面的投资机会　　随着2021年国家医保目录正式发布，2021年较多品牌中药OTC企业制定股权激励计划，对核心员工激励充分，处于过去10年底部区间，每日主题策略讨论，包括科研试剂诺唯赞、键凯科技、阿拉丁、泰坦科技；CRO企业昭衍新药、泰格医药、康龙化成、美迪西；模式动物南模生物、集萃药康、百奥赛图等。2)终端产品及技术创新：看好创新药龙头及biotech，所谓“疫情受益股”基于良好的现金流已经开启了发展新纪元。　　2022年医药大健康板块的投资主线可以围绕底层创新、全球化销售、数字化医疗及“疫情受益股”价值回归开展，国产替代加速；第二、药品与器械全球化，未来保质控费依然是医药政策的主旋律。　　医药行业板块估值总体仍低于历史均值水平，