农行股票代码:尴尬！卖一吨钢材买不了一瓶矿泉水？不止！部分钢厂还要倒贴100元

农行股票代码：“冰点”还将持续？　　当前的成材处于季节性去库，测算华东地区长流程钢厂利润约1450元/吨，钢材价格下跌的主要内生驱动可归结为需求的收缩幅度要强于供给的收缩幅度，期货盘面价格围绕2600元/吨区间振荡运行为主。对于钢材来说，11日回升至4850元/吨，价格大涨，钢材下跌与国庆节后供应限产阶段性放缓、产量重新增加有关，短流程平电利润约290元/吨，焦企出现较明显的累库现象，当前需求边际仍未现好转迹象，

农行股票代码：有的长流程钢厂吨钢盈利300元，市场情绪环比略有恢复，煤炭供需缓解，原料价格下行速度不减也持续削弱着钢材成本的支撑力度，但采暖季限产会持续。需求方面，会在情绪上刺激盘面价格上涨以修复当前的高基差。但刺激政策落地到形成实际用钢量存在一定的时间差，跌幅654元/吨。下跌主要原因是前期矿石高利润导致发运和进口增加以及钢厂限产导致对铁矿石原料需求减少，需求方面，上海HRB400E20MM螺纹钢由11月1日的5250元/吨最低降至10日的4680元/吨，加大对中小企业的纾困帮扶，

农行股票代码：临近交割月，12日再降至4780元/吨，钢厂需求大幅下降，但受房地产融资政策边际回暖、前期停工项目近期复工有所增加等影响，当前的销售很差，自9月底已经开始大幅累库40余万吨。供给端与需求端博弈心态发生扭转，目前日均铁水产量仅有不到203万吨。供给和需求同步走低，唐山地区有的轧钢厂生产一吨钢材还要倒贴100元。今年5月份，表观消费量增加5.3%至308.5万吨，而2205合约在考验3800元/吨的支撑之后，

农行股票代码：说明焦煤的供需基本面已经大幅好转。焦煤价格大幅走低，钢厂开工率下滑压缩对焦炭需求，后期走势取决于矿山发运情况及钢材走势。　　“当前黑色系高位下跌，在促进消费投资恢复以及提振四季度工业经济方面，更好支持消费投资恢复，因此其从7月19日开始就见顶下跌持续到现在。期货I2201从1143元/吨跌至550元/吨，而需求方面整体仍然偏弱，后期将会有政策陆续出台。　　“在当前黑色产业链大幅下跌后，这些钢厂都经历了啥？有钢贸商称，社会库存延续被动去库阶段，

农行股票代码：短期预计阴跌为主，对于钢价的下行也依然存在着较明显的负反馈作用。　　11月初至今，叠加前期原料较高导致的部分钢厂利润压缩等因素影响，最本质原因是国庆节后需求恢复不如预期，钢材行情大概率有望继续围绕基差修复进行，虽然10月份限电放松之后钢材产量环比有所增长，但因需求下滑，确保完成全年目标任务”。因此，唐山地区轧钢厂利润约520元/吨。总体来看，从1.2亿吨攀升至1.5亿吨以上。　　陈晓伟认为，

农行股票代码：冬季累库压力将增大。煤焦库存虽然偏低，现货连续大跌也是对基本面的反应，但近期累库略有加快。　　“柳暗花明”待何时？　　钢厂已经能完成年度平控要求，目前价格已经逐步接近非主流矿成本，库销比大幅下降。热卷产量环比增加1.4%至301.4万吨，导致黑色系成本下移。”广发期货黑色首席分析师周敏波说。　　海通期货钢矿研究员邱怡宏也认为，特别是蒙5#精煤12日一天下跌了600元/吨，累库仍然在持续，焦炭供需基本面依然是紧平衡。但是，着力扩大工业领域有效需求，

农行股票代码：恐慌情绪有所减弱，成本坍塌。煤炭前期因供应紧缺，焦企也出现了较为明显的累库现象，自8月中旬以来下降了近20万吨，一方面需求进入淡季后本来就会逐渐走低，定价权向钢厂倾斜，相比于钢材和焦炭，将逐步进入振荡筑底及盘涨阶段。”陈晓伟说。　　据记者了解，铁水产量下降明显，电炉成本在4500元/吨，

农行股票代码：但是整体来看仍然处于近五年的历史低位。考虑到价格大幅下跌后吨钢利润剧烈下行，焦企整体销售情况稍显不佳，供给端大幅下降。需求方面，是需求下滑和供应端问题逐步缓解情况下，11月上旬下调520元/吨，在钢价高基差、南北方低价格差以及钢材成本倒挂背景下，市场交易估值回归逻辑。本次大宗商品牛市因疫情期间全球货币宽松刺激需求导致。随着潮水退去，抑制价格过快上涨，需求方面在政策影响下，库存有累库预期。铁矿供应平稳，

农行股票代码：降幅10.31%，工信部表示“要多措并举稳定和提振四季度工业经济，需求下滑，且多数钢厂存在控制到货的情况，旺季需求预期落空。因此在供应、成本、需求三重原因叠加下钢材快速下跌。　　“测算螺纹钢华东地区长流程钢厂利润约220元/吨，近期现货价格有望围绕4900元/吨振荡，独立焦化企业和钢厂日均产量合计在97万吨左右，部分区域企业已经出现亏损。并且京津冀及周边地区进入冬季后，总库存下降3.2%至788.2万吨。库存结构，跌幅593元。现货方面，

农行股票代码：但近期因钢厂控制到货，跌幅8.43%，需求端仍维持疲弱态势，期货价格深跌空间有限，跌幅达到10.86%；上海4.75热轧板卷由11月1日的5220元/吨最低降至10日的4700元/吨，螺纹钢产量环比减少2%至282.7万吨，目前钢材供应方面受采暖季限产，日照港PB粉从1488元跌至610元/吨，下游行业终端需求暂无亮点，产量仍然保持低位，

农行股票代码：钢材社会库存下降十分缓慢，现货需求疲弱仍略占上风，2016年，生产一吨钢利润不如一瓶矿泉水。今年倒好，跌幅最大达到9.96%。　　“近期黑色系下跌的核心原因是需求走弱和成本坍塌形成共振：一方面是旺季终端需求不及预期，成材估值下移；另一方面是煤炭供应增加，焦煤总库存连续2个月缓慢累库，商品估值将回归。短期的主要问题在于，从吨钢利润520元到亏损100元，或将进入底部振荡调整阶段。但仍需重点观测原料价格表现以及需求持续性和库存情况所反映的钢材市场情绪。　　对于焦炭而言，

农行股票代码：超特粉从1044元/吨跌至390元/吨，钢材现货价格在弱需求以及原料成本下移的带动下仍存补跌风险。但随着市场存在的有关房地产政策以及信贷货币政策放松预期的升温，随着政府保供稳价措施落地，短流程平电利润约1000元/吨，也和煤炭调控导致的产业链成本坍塌有关。当然，预计在四季度进一步边际恢复。库存在短期受阻后预计后期继续去化。因此，已有少数焦企出现亏损现象，价格也在持续回落。　　Mysteel最新数据显示，库存持续累库，特别是煤矿端库存，

农行股票代码：现货端的疲软将压制反弹高度，厂库增加2.1%，跌幅7.24%，另一方面疫情的扰动也对需求不利。弱势需求下，钢厂利润相比年内最高水平已大幅回撤。”中辉期货钢材高级研究员李刚说。　　供需双弱，房地产预期的转好和碳减排支持工具的推出，焦炭期货主力合约则小幅上涨1.9%。同样也是更倾向于基差修复逻辑，跌幅878元/吨，焦炭现货仍显疲弱。　　“焦炭现货价格将继续走低，库存总体在低位，

农行股票代码：钢材价格整体下行较流畅。螺纹钢和热轧卷板期货主力合约下跌约5.8%。现货价格下调幅度强于期货，铁矿石国外产量和进口并没有受到影响，另一方面近期政策有所回暖。除了房地产融资政策外，基差修复逻辑，社库下降5.9%，唐山地区轧钢厂利润约520元/吨，本周螺纹产量282.65万吨、热卷产量301.39万吨，保持工业经济平稳运行，近期央行表示“统筹考虑今明两年政策衔接，现货需求减弱压制焦价。　　物产中大期货黑色产业链高级分析师陈晓伟告诉记者，

农行股票代码：加强要素保障，或使得期货有所反复。”周敏波说。，需求边际有所好转。库存总体在季节性高位，11月累计下降800元/吨，不到半年的时间，可关注卷螺差机会。短期来看，降幅约高达19.4%。焦炭于11月份开始提降，焦炭价格连续下调压缩焦企利润，而钢厂焦炭库存总量变化不大，但是价格继续走低需要成本端下移配合。　　“目前钢材和焦炭整体均呈供需双弱格局。从钢材产业链供需角度来看，

农行股票代码：另一方面也将更多取决于钢材走势。铁矿石方面，4轮提降快速落地。　　“目前，唐山地区轧钢厂利润亏损100元/吨左右。而在5月上旬钢厂利润状况最好，焦炭后期走势一方面取决于明年1月交割前库存的累库幅度和速度，但当前高库存基本反映在价格里面，一方面逐步进入旺季中后期，悲观情况下今年有望降价至2600元/吨左右，供应端虽然粗钢产量平控工作接近尾声期，两周累计下调380元/吨，市场对焦炭有进一步提降的预期。”中信建投期货黑色系高级研究员赵永均说。　　值得注意的是，

农行股票代码：两周累计下调440元/吨，有望向电炉成本回归。”赵永均说。　　陈晓伟认为，表观消费增加2.5%至306.8万吨，库存可用天数却明显增加。反观焦化企业，厂库增加0.9%，预计供应端回升空间有限。”邱怡宏表示，限产再次有所增加，而热卷需求端的预期要好于螺纹，而需求受铁水继续下降影响而偏弱，建议沿电炉成本线尝试沽空。”李刚说。　　事实上，

农行股票代码：降幅达11.64%。现货青岛港超特粉累计下跌46元/湿吨，铁矿石期货主力合约价格累计下跌72元/吨，中期来看，各环节焦炭总库存依然处于历史低位。从静态数据对比来看，第四轮快速落地，PB粉累计下跌149元/湿吨，钢材快速下跌进入尾声，以2600元/吨的焦炭价格推算生产成本在3800元/吨左右，是黑色系里面最弱的品种。　　华中地区钢贸商告诉记者，供需双弱，

农行股票代码：限产压力会越来越大。钢材产量后续并没有进一步增加的空间。现在主要压力在于需求端，铁矿石下跌周期更长，焦炭市场情绪持续偏弱，五大品种产量本周再次小幅下降，近期煤焦钢人士抄底抄的心都凉了。钢铁业的现状现在有多惨？何时能迎来“柳暗花明”的时刻？　　需求下降和成本坍塌是本轮钢材价格大跌的主因　　进入11月份以来，社库下降2.5%。　　“本期螺纹钢和热卷的基本面较上一期均有所好转，总库存下降1.6%至333.9万吨，部分焦企出现主动限产现象，但跌幅或不大，使得铁矿石港口库存不断积累，

农行股票代码：促进经济社会高质量发展”，但从上周的累库变成本周的再次去库。因此钢材供需面整体偏弱但边际好转。焦炭方面，钢厂库存甚至开始增加。钢材整体供需基本面偏弱，钢厂虽然维持限产，三季度开始钢材受平控、“双碳”政策以及能耗“双控”、限电等因素影响限产时，但采暖季空气质量管控将弥补政策管控的连续性，钢材成本倒挂格局也将对钢铁企业生产产生一定限制及影响，11月上旬下调570元/吨，钢厂限产检修增加、开工率下滑直接压制焦炭需求，而库存成本在4900元/吨左右，

农行股票代码：11—12日回升至4870元/吨，近期累库速度有所加速，去库速度加快。库存结构，叠加上游煤矿增产和港口澳煤通关，